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2026-06-05
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A股迎来大模型定价时代！智谱拟募资 150 亿元冲刺科创板
核心要点
- 1.智谱建议申请科创板上市，拟募资不超过150亿元建立A+H双重上市平台
- 2.募资中120亿元用于大模型研发，20亿元用于MaaS平台建设
- 3.2025年营收7.24亿元，同比增长131.9%，研发开支31.8亿元
- 4.MaaS平台ARR约17亿元，12个月增长60倍，API调用量增400%
- 5.科创板改革允许未盈利AI企业上市，MiniMax等跟进
关键数据
募资金额: 150亿元(智谱拟在科创板募资不超过150亿元)发行股数: 909.88万至3876.90万股(拟发行新A股数量范围)超额配售最大股数: 4458.43万股(行使超额配售权后的最高发行规模)研发投入: 31.8亿元(2025年研发开支，同比增长44.9%)营业收入: 7.24亿元(2025年营收，同比增长131.9%)年内亏损: 47.18亿元(2025年净亏损，经调整净亏损31.82亿元)MaaS平台年经常性收入: 约17亿元(2025年ARR，12个月增长60倍)API调用定价上调: 83%(2025年一季度逆势调价幅度)API调用量增长: 400%(调价后调用量爆发式增长)港股股价: 1462港元/股(截至6月3日收盘价)港股总市值: 6500亿港元(智谱港股对应市值)港股募资额: 约49亿港元(2025年1月港股上市累计筹资额)
影响评估
正面
智谱回归A股标志大模型企业定价权回归国内，利好AI行业资本化进程
科创板改革纳入第五套上市标准，允许未盈利AI企业上市，智谱等公司集体回归将吸引更多长期资本支持AI大模型研发，推动行业商业化成熟。
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来源: aibase阅读原文